有这么一个著名童话：美丽的白雪公主被女巫诱食有毒的红苹果，导致血液凝固、呼吸停止，多年以后，一位纯情王子的真爱之吻，让美丽的公主起死回生。在现实经济生活中，我们一些企业被欲望诱惑吞食“毒苹果”导致“血液”凝固，它们被摆放在美丽的“水晶棺”里供人瞻仰，却迟迟等不来“王子”的“真爱之吻”……企业现金流如同“生命体”的血液。

“华服”裹身的国企亟待“造血”

从会计学角度分析国有企业生存现状，毛付根认为，企业负债过高、包袱过重、资金不足和亏损等问题较普遍地存在。从全球视野来看，一些产销两旺、规模超群的企业，因资金断流而垂死挣扎的惨剧，在现实经济社会频繁开演，其演出版本有欧洲版、美洲版、日韩版，也有来自本土的国产剧。

曾经荣登央视广告黄金时段“标王”宝座的至尊“秦池”一泻千里，巍峨的“巨人”大厦一夜之间轰然倒地，“德隆”的辉煌也渐成尘封于资本造星史册的神话。对于一度普遍陷入困境的国有企业，工业化的美好前景为其生存发展拓展出更广阔的市场版图，在高产值、高销售甚至高利润“华服”厚裹之下，日积月累已筑成高台的应收账款，如让血液滞留的凝固剂，侵蚀着企业“肌体”并日益危及生命。为帮助国企解困，企业“健康专家”开出“药方”，其中较常用的有：资产重组和置换、上市、债转股。像前两者一样，对于新“处方”债转股，毛付根认为，它仍属于短期对企业减轻负担有积极作用，长期看还是治标不治本的思路，属于向企业“输血”以缓解病痛而非助其“造血”以康复身体的方案。

透析企业“血液”循环规律

确保一个人身体健康，首先要保证血液的循环周转，其次要保证血液在人体各部位的均衡分布。企业作为一个具有生命力的经济体同样如此。毛付根教授认为，要确保企业的持续发展，首先必须保证公司现金流的正常循环周转，同时要求现金在企业的资产和负债等方面均衡分布。既要避免现金流动过程中资金的沉淀，影响现金流动的速度和流量，从而造成公司现金流量不足；又要避免存量结构的失衡造成公司现金流的中断。只有辩证地处理好存量与流量之间的关系，方能确保公司的健康稳定发展。

当公司面临严重财务压力，“血液”循环出现障碍时，动态上把握现金流动的关键在于，形成并保持良好的造血功能机制；静态上把握现金流动的关键在于，在确保资产负债表左右两边各自平衡的基础上，确保资产负债表左右两边的平衡；做好企业的财务计划，合理安排资金调度，避免因短贷长投带来的资金周转压力；正确处理好现金流动的动态与静态的辩证关系，实现“动态中求平衡，平衡中求发展”。

企业“血液”凝固十二种危险信号

一些曾经风光无限的明星企业，在事业看似如日中天时，却出人意料猝死“疆场”。毛付根教授对于这类事件分析的结果却是，企业猝死其实早有征兆。他说，导致企业“肌体”“血液”凝固的危险信号，有以下十二种：

▲未加解释的会计政策和会计估计变动，经营恶化时出现此类变动尤其应当注意；

▲未加解释的旨在“提升”利润的异常交易；

▲与销售有关的应收账款的非正常增长；
▲与销售有关的存货的非正常增长；

▲报告利润与经营性现金流量之间的差距日益扩大；

▲报告利润与应税所得之间的差距日益扩大；

▲过分热衷于融资机制，如与关联方合作从事研究开发活动，带有追索权的应收账款转让；

▲出人意料的大额资产冲销；

▲第四季度和第一季度的大额调整；

▲被出具“不干净意见”的审计报告，或更换CPA的理由不充分；

▲频繁的关联交易、资产重组和剥离、股权转让、资产评估；

▲巨额的补贴收入、资产捐赠。

寻找链条最薄弱环节

对于任何一个有多个相关的环节构成的系统来讲，毛付根教授从他的研究成果中得出结论：产出率最低的环节决定着整个系统的产出水平。

经济学有个著名的木桶理论，即是说，木桶盛水的深度由最短木头的高度决定。同样的，在系统中，一个链条的强度则由其中最薄弱的环节决定。企业经营业务流程中，任何一个环节只要它阻碍了企业更大程度地增加产销率，或减少库存和运行费，那么它就是一个“约束”或“瓶颈”。根据专家研究，现金流不足现在已成为许多企业发展的“瓶颈”或猝死的诱因。

成功商人之大忌：囊中羞涩

品读成功商人苦尽甘来的回忆录，毛付根总结出一个共同规律，即：无论他们是聪慧过人的技术权威，还是仅仅拥有一种用途不大的产品的推销商，他们几乎无一例外都会对现金流量严加控制———特别是力求避免大量持有存货和应收账款。那些惨遭失败的才子们，则总是专注于高超的技术或巨额的销售,却不同程度地忽略了现金流量的控制———最终导致关门大吉。

看上去美未必真美

描述一个人的美可以用词语，描述一个企业的美却大多依仗一些数据。深谙公司理财之道的毛付根教授认为，公司财务数据仅仅是一种表面现象，是冰山一角；公司实力的真正表达不在于财务数据，而在于企业的业务层面。通过财务数据找出深藏于企业业务层面的问题根源，才是分析企业持续发展能力的关键。

传统衡量赚钱的指标包括净利润、投资收益率、现金流量，这种衡量的局限在于决策预期的滞延性；局部标准与整体优化的不一致性；直接指导生产的不适应性。

竞争差异源于“细节”

在现实经济社会，相同行业的企业总有优、劣差异。经济学家研究发现，各竞争对手获得的原材料、资本、技术、设备和机器、卖主和供应商、劳动力和顾客的差别是很小的，但竞争却导致业绩不同。其原因在于“细节”———作业和流程业绩存在差异，作业业绩是竞争优势的重要来源。

从根本上来说，公司之间成本或价格方面的所有差异都来自于企业设计、生产、销售与配送产品或服务流程中的成百上千个作业，例如：与客户联系、组装最终产品以及培训员工；成本产生于执行各项作业，成本优势也来自于能比竞争对手更有效率地完成某些特殊作业。
差异化优势来自于选择作业以及怎样执行这些作业。
锐意进取企业的“座右铭”

毛付根认为，想成为百年老店，把事业做长久的企业，通常都严格控制以下四个方面：

▲年利润增长率大于或等于销售增长率；

▲追求现金流量效果，使对外负债达到最低；
私下与朋友聊起官场中领导的事。
朋友是官场较为幸运之人，目前已经算是较好的位置。
不经意间，我提及领导磁场的说法。这也是无意间提出来了，后来，我们比较认可存在这种感受。
比如，当你向你直接领导汇报的时候，你感觉还好；当向领导的领导，也就是你部门的领导，你就觉得有点不自在；当直接向最高领导汇报的时候，你会胆战心惊的感觉。
这是为什么呢？那就是你赋予了领导一种场，这种场会对你产生反应，让你觉得有一种怪异的感觉。
领导真的有会产生磁场吗？
其实，根本就不存在。但为什么我们会感受到这种磁力的存在呢？原因就是我们心理作用。正是心理作用之后，磁场就产生了。
我还举个例子，当你在电梯的时候。你根本不知道你所在公司的最高领导是谁。有一天，你与公司最大领导坐在同一个电梯，你可能没有什么感觉。突然有一天，你知道了公司最大领导是谁，而你又恰巧在电梯里碰到，你很可能就觉得不自在。尤其只有你们两个人的时候。
但有人又问我，为什么我与某某局长在一起，我们就拘束呢！我问，那个局长是你的顶头上司吗？他说不是。我又说，这就正常了，因为他不是你直接领导，他的磁场力自然对你产生不了多大的作用。

领导磁场力的作用与物理学的磁力相互作用有类似，但也有所不同。类似就是，有吸引的地方，作用力就大。不同的是，不同的领导磁力类型是不同的。对于在官场中不想有所成就的人，一般情况下，根本就不会产生磁力。反之，作用力就大。

再者，领导之间的磁场，会因为自己的角色不同会产生改变。当自己是某某市局局长的时候，你对所管下属有很强的磁力。可是，虽然自己是市局局长，当向市长汇报工作的时候，你的就是被市长的磁场所包围。

磁场作用与你跟领导的熟悉程度有紧密相连。所谓仆人眼里没有领袖。道理就在这儿。因为你十分了解领导，你已经熟悉了领导的磁场，适应了磁场。那么，虽然他官很大，你也不会觉得难受。

同时，磁场作用还与你自身的能力有关。自信是抵御外力的有效手段。不自信的人，自然就被磁场所左右。但是，现实中，真正聪明的人，有能力，在领导面前，也会表现出胆战心惊，唯唯诺诺，偃旗息鼓，俯首帖耳，惟命是从，以示对领导的尊重。领导觉得自己很有威望，自然就舒服。一舒服，事情就好办了

▲追求资产使用效率，即以最少的资产实现最大的销售目标；

▲力求避免不必要的利息费用。